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哈药股份:总厂环保问题对业绩影响小

发布时间:2011-06-09    研究机构:兴业证券

事件:

哈药股份(600664)发布公告,就媒体报道哈药总厂因排污减产或停产做了澄清说明。2011年6月8日,相关媒体在题为《哈药集团制药总厂肆意排污被令停产或减产》报道中称,“因为目前污水处理设备还在检修,环保部门已经严令哈药总厂对产品进行停产或减产,通过这种方式,降低排出废水的污染浓度”;文中还提到“101车间的TDA产品全部停产,107车间的头孢四号六号已经停产,104车间的HR756和121车间的头孢曲松月减产12吨”。

公司对此做了说明。1)关于总厂停产或减产的问题,公司表示是在3月8日,哈药总厂向市环保部门提交了关于该厂一厂区污水处理厂检修的请示,反映其污水处理出现不正常运行情况,导致污水处理能力下降,COD排放浓度已超过1000mg/L。为此,哈药总厂采取减产停产措施,3月中旬后,总厂的101车间TDA全部停产,107车间头孢氨苄、头孢拉定停产;104车间头孢噻肟钠和121车间头孢曲松月均减产12吨;102车间7—ACA月减产60%。2)媒体报道公司排放的废水颜色深的问题,公司表示是由于检修期间为降低污染,在污水处理厂深度处理系统大量投放硫酸亚铁与双氧水药剂所致。

点评:

我们认为,就哈药总厂这一次事件而言,表明公司在环保上还有不到位之处。公司也表示正积极采取措施,对部分车间停产减产,减少对污染物的排放。由于工厂初步处理后的污水是进入城市污水处理系统进行再次处理,哈药总厂也正与下游群力污水处理厂商洽其污染物控制要求事宜,以确保其污水排放能够满足污水处理厂进水要求。

此次事件反映了国内抗生素原料药行业普遍存在的困境。哈药总厂作为国内抗生素的龙头企业,其环保工作尚且存在不足之处,国家对环保的要求不断提高,将带来企业的生产成本上升。

哈药总厂目前整体生产经营仍正常进行,尽管几个车间停产减产,但公司也可以通过外购原料药的方式解决停产减产期间的供应。我们认为停减产的时间不会很长,对公司的经营影响很小。目前环保部门还在对事件进行调查,尚未有结论。我们会密切关注事件的进展。

初步判断对公司的经营和当期业绩影响不大。我们维持对公司2011-2013年EPS为1.07、1.30和1.45元的预测,维持“推荐”评级。

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