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华融证券医药行业周报

发布时间:2014-09-09    研究机构:华融证券

市场变化:上周沪深300指数上涨4.75%,同期医药指数上涨4.41%,跑输沪深300指数0.34个百分点。板块方面,医药流通上涨5.91%,医疗器械上涨5.71%,生物医药上涨5.47%,化学原料药上涨4.65%,化学制剂上涨4.24%,医疗服务上涨3.84%,中成药上涨3.49%,中药饮片上涨3.36%。

个股方面,千山药机(+41.20%)、太极集团(+17.07%)、哈药股份(600664)(+16.77%)、康芝药业(+15.67%)、金花股份(+14.72%)分列涨幅前五,恩华药业(-3.84%)、海翔药业(-2.55%)、理邦仪器(-1.79%)、信邦制药(-1.59%)分列跌幅前五。

本周观点:近期各省招标有加速推进的迹象,福建、安徽、四川、浙江、江西等省招标都有新进展。各省招标方案各具特色,变革成为主旋律,方向却不尽相同,后续省份招标的可预测性也大大降低。我们预计,中药注射剂、抗生素、辅助药等敏感品种可能面临政策压力。近期医药板块相对收益不明显,板块内部超额收益主要来自主题投资。综合风险和收益,我们建议药品投资标的仍首选刚性需求较强的生物化学专科药和受益于低价药政策的中成药品种,继续看好已有成熟发展模式和管理经营的品牌医疗服务企业。

风险提示 :药品降价超预期;高估值风险

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